L’importance du marché de l’or se fait sentir sur les marchés des devises en atteignant de nouveaux records en Euro et Yen japonais.
Selon certains analystes, les nouveaux sommets de l’or contre deux devises principales sont un autre signe de l’attrait croissant de l’investissement en or en tant qu’actif refuge.
En tant qu’actif non productif, les coûts d’opportunité de l’or semblent attrayants, car le rendement à 10 ans de l’Allemagne s’échange actuellement autour de moins 40 points de base. Parallèlement, l’obligation japonaise à 10 ans offre un rendement négatif de trois points de base.
Marc Chandler, directeur général de Bannockburn Global Forex, a déclaré que l’or ressemble à un actif attrayant par rapport aux obligations européennes et japonaises. Cependant, il a ajouté que les records que le métal jaune a marqué contre les deux monnaies sont davantage liés aux problèmes structurels de l’euro et du yen.
Chandler a noté que l’euro a perdu du terrain par rapport au dollar américain depuis le début de l’année, passant de 1,125 $ à son dernier creux à 1,085 $. Il a ajouté que l’euro a encore plus de marge de manœuvre contre le dollar américain. L’euro s’échange à son plus bas niveau face au billet vert en deux ans.
Dans le même temps, le dollar américain continue de se négocier au sommet de sa fourchette contre le yen.
“La remontée du dollar a été extrêmement impressionnante cette année”, a déclaré Chandler. “Le rallye que nous voyons dans l’or n’est qu’une fonction de la faiblesse des autres devises.”
Mike, McGlone, stratège principal du marché chez Bloomberg Intelligence, a convenu que les records qu’a pu atteindre l’or dans d’autres devises reflètent une faiblesse croissante du marché des changes.
“La dépréciation de la monnaie est généralement une force principale pour faire progresser le prix de la réserve de valeur de référence, mais elle concerne moins le cours de l’or et reflète plus probablement la valeur du papier-monnaie en baisse”, a-t-il déclaré dans un rapport vendredi.
Cependant, McGlone a déclaré que ce ne serait qu’une question de temps avant que le dollar américain ne soit touché. Bien que le dollar américain ait montré une force impressionnante jusqu’à présent en 2020, il n’a pas ébranlé le sentiment haussier sur le marché de l’or. L’or a détenu un soutien critique autour de 1550 $ face à un dollar américain plus fort.
McGlone a déclaré que toute correction du marché des actions pourrait être le déclencheur qui ramènerait l’or à ses sommets historiques de 2011.
“Ce n’est peut-être qu’une question de temps avant que l’or revienne à son sommet d’environ 1 900 $ l’once, guidé par une extension de records dans le métal lorsqu’il est libellé dans d’autres grandes devises, notamment l’euro”, a-t-il déclaré.
Bien que Chandler ne prête pas beaucoup d’attention au mouvement de l’or dans d’autres devises, il a déclaré qu’il restait haussier sur le métal jaune, réitérant son appel pour que les prix poussent à 1700 $ l’once. Il a ajouté que l’or reste un actif attrayant dans un monde où les rendements obligataires tombent encore plus en territoire négatif dans un environnement d’incertitude géopolitique mondiale accrue.
L’or n’est pas seulement résistant au dollar américain; il résiste également malgré une valorisation record sur les marchés actions américains. Les contrats à terme sur l’or d’avril se sont négociés pour la dernière fois à 1 584,50 $ l’once, en hausse de 0,36% sur la journée.
Source Kitco
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