Tensions sur l’inflation toujours vivaces, accalmie sur le front des taux d’intérêt… Traditionnel rempart contre la hausse des prix à la consommation sur la durée, l’or, qui tend à évoluer à l’inverse des taux réels (les taux moins l’inflation), est bien orienté. Faut-il prendre le train en marche et acheter ?
L’or a gagné du terrain, dernièrement. Le métal jaune, réserve de valeur sur longue période et protection traditionnelle face à l’inflation, est plébiscité dans l‘environnement actuel, marqué par des inquiétudes sur le front de l’inflation (qui a inscrit un pic marqué récemment) mais des taux d’intérêt à long terme encore sages, qui ont reflué ces derniers temps. “En zone euro, l’inflation a atteint 4,1% en octobre, égalant ainsi le record atteint en 2008. Selon l’indice harmonisé européen (HICP), la hausse des prix annuelle atteint 3,2% en France, 4,6% en Allemagne, 5,1% en Irlande et 5,5% en Espagne”, souligne le Comptoir national de l’or.
“L’impact du renchérissement de l’énergie est fort puisque l’inflation des coûts de l’énergie atteint 23,5% sur un an dans la zone euro, un record historique. Aux Etats-Unis, l’inflation semble se transmettre au marché du travail, marqué par des pénuries chroniques de main-d’œuvre. Selon le rapport du ministère du Travail, les salaires sont en hausse de 4,6% sur un an”, rapporte le spécialiste des métaux précieux. Un surcroît d’inflation encore considéré comme temporaire par les grandes banques centrales, qui semblent toutefois de moins en moins convaincues.
Vers une inflation moins transitoire que prévu ?
Alors que la dynamique économique “devrait rester forte aux Etats-Unis, les déséquilibres de l’offre et de la demande et l’impact continu de la pandémie restent les moteurs de l’inflation – et ce sont des facteurs, comme l’a souligné la Fed lors d’une récente conférence de presse, que la politique monétaire ne peut pas traiter”, souligne Christian Scherrmann, économiste US chez DWS. “Et si la Fed s’attend toujours à ce que l’inflation se rapproche de l’objectif à long terme de 2% au cours de l’année 2022, il semble que la banque centrale envisage désormais la possibilité que cela ne se produise pas”, ajoute l’expert.
Si Janet Yellen, ancienne patronne de la Fed et actuelle secrétaire au trésor, a jugé les pressions inflationnistes “transitoires” lors d’une interview accordée à CNBC, elle a aussi averti que “cela ne signifie pas qu’elles vont disparaître dans les prochains mois”. David Garofalo et Rob McEwen, anciens dirigeants de la société minière Goldcorp, estiment quant à eux que l’inflation est beaucoup plus structurelle que prévu par les banques centrales. Pour les deux professionnels du secteur de l’or, “l’expansion mondiale de la masse monétaire et de la dette pour surmonter la pandémie, ainsi que des facteurs secondaires liés aux difficultés d’approvisionnement, conduiront les investisseurs à s’intéresser aux méthodes traditionnelles de protection de leur patrimoine”. Comme l’or, qui semble avoir encore de beaux jours devant lui…
Que dit l’analyse technique ?
L’or donne des signes de force, qui se confirmeraient en cas d’extraction par le haut du trading range de 1.678 – 1.835-1.837 dollars. On pourrait alors viser 1.873 dollars et 1.919 dollars en cas de franchissement. Les bandes de Bollinger (en données hebdomadaires) tendent à se resserrer et un retour de la volatilité semble probable.
Source Capital.fr
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